Loading...
Средно около $1,800 на всяка унция злато. А най-големите изкарват милиони унции годишно. За второто тримесечие на 2025 г. най-добрите – като Agnico Eagle Mines – отчитат оперативни маржини от над 55%.
Въпреки това секторът е силно подценен – цените на акциите на повечето компании се държат все едно златото струва $2,000 на унция, а не >$3,400.
Подобни маржини правят само технологичните компании, печелещи от бума на изкуствения интелект. Те обаче се сблъскват с няколко сериозни препятствия:
1. Нужда от огромни капиталови инвестиции в инфраструктура – това им се случва за първи път в историята.
2. Силна конкуренция и натиск на цените на услугите надолу.
3. Огромна несигурност – нова технология може да изскочи иззад всеки ъгъл и всяка компания да загуби пазарния си дял за броени седмици.
4. Експоненциално растящи разходи и конкуренция за енергия, които неизбежно ще ги сблъскат с всеки един потребител (избирател), тоест с регулатори и политически ограничения.
Само споделям мои мисли – не го приемайте като препоръка за каквото и да е.
