Loading...
Развихрилата се финансова криза от края на 2007 г. засегна всички сектори на икономиката не само в САЩ, но и в световен мащаб. Станахме свидетели на срив на фондовите пазари по света. Кризата изплаши инвеститорите, които понесоха огромни загуби и апетитите към капиталовия пазар отслабнаха драстично. Но може би точно сега е момента да се замислим дали спадът не е бил достатъчно голям и дали някои активи вече не са препродадени и се намират на атрактивни нива за инвестиции.
Най-потърпевши бяха инвеститорите вложили парите си на развиващите се пазари. Тези пазари се характеризират с по-висок риск и като правило показват по-големи колебания на цените и в двете посоки.
Това е и основната причина спадът на тези пазари да е средно 60-70% а при развитите той да не надминава 50 на сто. Всеки който се занимава с инвестиции знае, че поемането на по-висок риск е обвързано с очаквана по-висока възвръщаемост на средствата. Именно този факт е и в основата на нарасналия интерес към развиващите се пазари през последните години. Възможно е след големия спад някой от тези пазари да е достигнал фундаментално атрактивни стойности и да се превърне в атрактивна инвестиция в близко бъдеще.
Глобализацията в световен мащаб доведе до нарастване на корелациите между отделните активи и региони по света. Станахме свидетели на криза, при която нито един регион не остана незасегнат, но винаги има такива които се представят по-добре. Именно регионите, които разполагат със сравнителни предимства пред останалите трябва да са обект на изследване и да бъдат наблюдавани като такива, които ще са сред първите възстановили се от кризата, и които вероятно ще са в челните класации за ръст на индексите. Това са регионите, в които все още икономиката се развива с добри темпове, налице е ръст на брутния вътрешен продукт с прилични темпове, продължава да има ръст на чуждестранните инвестиции или са нетен износител на ресурси. За пазари със сравнителни предимства текущо се смятат Китай и Индия. Ясно е също и че страните, които разполагат със суровини ще се възстановят значително по-бързо от тези, които са вносителки на такива. Добър пример в това отношение е Русия, един пазар чиято икономика е изцяло обвързана с цените на ресурсите и винаги е била в полезрението на инвеститорите от цял свят.
Пазарите на суровини също не останаха незасегнати и цените на основните суровини претърпяха драстичен спад. Средно спадът при тях също доближава 70%. Цените на някои от ресурсите текущо се намират на нива по-ниски от средните им исторически стойности и това е добър повод да се замислим дали вече не са паднали прекалено много. Факт е, че потреблението на някои от ресурсите не е паднало драстично, а инвестициите за добив са намалели значително предвид трудното финансиране и текущо неизгодните за добиващите предприятия цени на суровините. С годините се наблюдава изключително силно нарастване на потреблението на ресурсите, като следствие от силния ръст на населението в определени региони. Падащите запаси, породени от липса на инвестиции и намаления добив, успоредно с относително нееластичното търсене на някои от суровините, ще бъдат предпоставка за ситуация, при която предлагането няма да успее да задоволи търсенето, което от своя страна ще рефлектира в ръст на цените. Суровините са най-добрата защита срещу инфлацията и те трябва да присъстват в портфейла на всеки инвеститор. Несъмнено спадът на цените им в един момент ще достигне крайната точка и точно тогава ще е момента да се възползваме от техния потенциал за растеж.
Историята на финансовите пазари показва че капиталовите пазари достигат дъното си и започват да се възстановяват от 3 до 5 месеца преди икономиката да започне да показва признаци за стабилизиране.
Световната икономика се очаква да започне да се възстановява най-рано през есента на 2009 г., което не означава, че икономическата обстановка ще се подобри, но пазарът ще осъзнае, че в паниката някои активи са били препродадени.
Всичко казано по-горе е не само достатъчна причина да не спираме да изследваме финансовите пазари и да търсим атрактивни инвестиционни решения, но и е знак да го направим още сега.
